中信保诚基金8.2市场大跌点评：短期调整为中期反弹创造空间

1) 美国宣布进一步加征关税，贸易战升级导致A股大跌。8月1日晚，特朗普宣布将在9月1日对中国输美3000亿美元商品加征10%的关税，中美贸易摩擦再度加剧，导致A股今日出现大跌，上证综指低开近2%。

2)短期内外部环境仍然偏弱，市场或将弱势震荡。前期随着中美贸易和谈重启，美联储降息和ZZJ会议的政策宽松预期，以及科创吧板的上市，市场风险偏好有所回升，市场小幅反弹。但中美贸易摩擦再度升级将加大出口下行压力，而刚刚结束的ZZJ会议强调政策定力，房地产市场逐步降温，经济基本面仍然偏弱，企业盈利延续下滑。综合来看，短期市场面临的内外部环境仍然偏负面，预计市场弱势震荡为主。

3) 中期市场风险不大，短期调整之后或将是中期买点。当前市场估值处于相对合理偏低的位置，下跌空间并不会太大。另外，一方面市场对中美贸易摩擦的反应也逐步钝化，另一方面经济下行压力加大下政策宽松预期也将会有所抬升，从而对市场估值提供一定支撑。如果市场因为贸易战加剧等因素出现较大幅度调整，反而会提供一个中长期布局的好时点。配置上看，短期金融、消费等防御性板块会有相对受益。

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