多机构预测7月新增信贷环比小幅回落

多家机构最近发布了对7月新增信贷和社会融资规模的预测。大部分机构以及接受《经济参考报》记者采访的业内人士认为，7月新增人民币贷款和社融较6月会出现季节性环比下行，但与去年同期相比大体平稳。多数业内人士预计，7月新增人民币贷款将在1.2万亿元至1.4万亿元之间，新增社融则在1.3万亿元至1.6万亿元之间。

根据央行此前公布的数据，6月新增人民币贷款为1.66万亿元，新增社融为2.26万亿元。大部分人士认为，7月金融数据将环比出现回落。光大证券银行业首席分析师王一峰预计，7月新增人民币贷款在1万亿元至1.2万亿元之间，当月新增社融在1.1万亿元至1.3万亿元之间。华泰证券李超团队预测，7月新增人民币贷款为1.2万亿元，新增社融为1.5万亿元。国际金融问题专家赵庆明分析称，当前实体经济信贷需求可能不够旺盛，他预计，7月人民币贷款将新增1.4万亿元，社融新增1.65万亿元。天风证券廖志明团队则预测，7月新增人民币贷款达1.2万亿元，新增社融达1.55万亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受《经济参考报》记者采访时表示，受半年末时点信贷放量效应影响，7月信贷数据将出现季节性环比下行，预计总规模将达到1.4万亿元左右，比6月减少2600亿元，与上年基本持平。在信贷具体投放方面，考虑到当前银行风险偏好普遍较低，为满足监管要求，短贷冲量现象还会比较明显。这也意味着针对企业、特别是制造业企业的中长期贷款投放偏低，估计7月可能还会延续同比少增局面。同时，受当前房地产调控政策加码、特别是严防消费贷流入房地产市场的影响，估计7月新增居民贷款将会处于温和水平，不排除出现同比少增的可能。社融方面，王青预计，7月新增社融在2万亿元左右。

展望未来的货币政策以及金融数据走势，王青认为，下半年宏观政策稳增长需求会相应增大，在财政政策受年初预算制约背景下，货币政策边际调整的灵活性将有所上升。“我们判断，下半年物价、房价上涨压力可控，不会对货币政策形成明显掣肘。基于对宏观经济及政策走势的判断，预计三季度末前后央行有可能下调公开市场政策利率，进而结合利率并轨进程，引导企业融资成本有效下行，同时稳定市场信心，对冲经济下行压力。”他表示，下半年货币政策逆周期调节力度在数量和价格两个纬度都有发力空间，信贷、社融等金融数据回升势头会愈加显现。

赵庆明也表示，货币政策将继续维持稳健中性，会更加注重利率传导和对小微企业的信贷投放，不排除会采用定向降准、TMLF等结构性工具来促进对小微企业的信贷投放和降低实际贷款利率水平。

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